“三巨头”坚持增产 无缝管底部难寻

“三巨头”坚持增产 无缝管底部难寻
无缝管价格再显疲态。因主要生产商宣布增加低成本供给，且中国经济数据不佳，激发市场对无缝管需求不振将延续至2016年的担忧，连跌六天后无缝管价格再度逼近50美元/吨。
　　芝商所旗下COMEX62%品位中国到岸价无缝管期货(TIO)价格在7月16日一度触及44.59美元/吨，创2009年5月以来低。本月可能录得7月以来首根月度阴线，并迈向第三年年线下跌。分析认为，因无缝管“三巨头”(必和必拓、力拓和淡水河谷)依然在低成本增产，而中国无缝管需求萎缩，近期的跌势表明全球市场尚未实现供需平衡。无缝管价格有跌破7月以来坚守的50-60美元/吨区间的风险。
　　MineLifePtyLtd.资深资源分析师GavinWendt表示，除无缝管“三巨头”以外的所有额外产出都将对无缝管价格构成压力。中国需求依然不旺，钢价屡创新低，而矿价基本保持平稳，使行业毛利被大大压缩，中国无缝管业遭受打击。
　　力拓、必和必拓和淡水河谷三大无缝管生产商都在本月公布的季报中宣布增产。中国数据显示经济增长放缓、无缝管产量进一步下滑。按产量计，中国第二大无缝管生产商宝钢集团董事长预计全国无缝管产量可能缩减20%。
　　中国无缝管企业垂死挣扎或早晚被迫减产
　　澳新银行在报告中提到，海外无缝管价格下行趋势加剧，而在无缝管价格不振的情况下，中国无缝管企业正在收紧开支。
　　在已经公布三季报预告的21家国内无缝管企业中，亏损企业占了三分之二，仅有一家利润逆势略增。
　　相关统计数据显示，截至上周日，中国34家无缝管上市公司中，已有21家披露三季度业绩预报，其中14家无缝管企业预告亏损，仅有1家预计业绩同比增长。
　　“供给大幅增长，无缝管企业进一步亏损，他们早晚会被迫减产。无缝管企业减产的幅度将决定无缝管供给过度的程度。”华泰长城期货黑色商品分析师许惠敏说。
　　青岛港62%品位无缝管到岸价格上周连跌5天，至7月24日以来低水平。当周累计下跌4%，在过去六周录的周线五连阴。
　　占全球粗钢产量半壁江山的中国因国内需求下降，9月份粗钢产量下跌3%至6612万吨。宝钢董事长徐乐江称，无缝管行业今年前8个月亏损总计180亿元人民币(28亿美元)，而去年同期盈利140亿元人民币。
　　他表示，产量可能缩减五分之一，与美国和其他地区的经历相符。
　　为抢占市场份额“三巨头”坚持增产
　　即使中国央行上周五降息降准以稳定经济增长，无缝管价格依然难止跌势。
　　中国央行上周五宣布，将金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。
　　而无缝管“三巨头”依然在增产，寻求通过降低每吨的生产成本，扩大销售并抢占市场份额。必和必拓、力拓和淡水河谷都处在成本曲线的底部。
　　全球大无缝管生产商必和必拓公布的财报显示，三季度必和必拓无缝管产量大增7%至6130万吨。而之前淡水河谷也表示，其三季度无缝管产量达到创纪录的8820万吨。10月中旬，三巨头中的后一家--力拓公布，其三季度产量大增12%。
　　国际矿业巨头淡水河谷公布第三季度数据，称无缝管创公司有史以来高单季产量，达8820万吨。今年前9个月，淡水河谷无缝管产量达到破纪录的2.48亿吨，较去年同期增加1180万吨。
　　西太平洋银行高级经济学家JustinSmirk表示，年底前无缝管价格可能低跌至45美元/吨。而花旗预计，明年上半年国际无缝管价格会跌破每吨40美元，因为澳大利亚女首富GinaRinehart开发的铁矿项目RoyHill会增加全球市场供应，中国钢产量明年下滑也会打压无缝管价格。
　　高盛也认为，无缝管价格存在重大的下行风险。长期来看，预计无缝管价格低于50美元/吨。